Решение
Представим условия задачи в виде лаконичных исходных данных.
| Стоимость машины | $5000 |
| Время проекта | 5 лет |
| Остаточная стоимость | $0 |
| Стоимость ремонта в 4-м году | $300 |
| Входной денежный поток за счет приобретения машины | $1800 |
| Показатель дисконта | 20% |
Расчет произведем с помощью следующей таблицы.
Таблица 1. Расчет значения NPV
| Наименование денежного потока |
Год(ы) | Денежный поток |
Дисконтирование множителя 20% |
Настоящее значение денег |
| Исходная инвестиция | Сейчас | ($5000) | 1 | ($5000) |
| Входной денежный поток |
(1-5) | $1800 | 2.991 | $5384 |
| Ремонт машины | 4 | ($300) | 0.482 | ($145) |
| Современное чистое значение (NPV) | $239 | |||
Множитель дисконтирования определяется с помощью финансовых таблиц.
В результате расчетов NPV = $239 > 0, и поэтому с финансовой точки зрения проект следует принять.
Расчет приведенного показателя стоимости капитала имеет вид:
| реальная стоимость капитала | 16% |
| темп инфляции | 10% |
| смешанный эффект (10% от 16%) | 1.6% |
| приведенная стоимость капитала | 27.6% |
Рассчитаем величину критерия NPV с учетом инфляции, т.е. все денежные потоки продисконтируем с показателем дисконта 27.6%.
Таблица. Решение с учетом инфляции
| Год | Сумма денег |
Индекс цен |
Привед. денежн. поток |
27.6% -ный множит. |
Наст. значен. |
|
| Исходная инвестиция | Сейчас | ($36000) | - | ($36000) | 1000 | ($36000) |
| Годовая экономия | 1 | 20000 | 1.10 | 22000 | 0.7837 | 17241 |
| Годовая экономия | 2 | 20000 | 1.21 | 24200 | 0.6142 | 14864 |
| Годовая экономия | 3 | 20000 | 1.331 | 26620 | 0.4814 | 12815 |
| Чистое современное значение | $8920 | |||||
Из расчетов очевиден вывод: проект следует принять, отмечая высокий запас прочности.
