Наращение и дисконтирование. Анализ потоков платежей. Управление инвестициями.
Предприятие ведет основную промышленную деятельность и имеет портфель финансовых
инструментов. При этом менеджменту постоянно приходится решать ряд финансовых задач.
Необходимо сделать расчеты в следующих ситуациях:
1
Определить общую сумму накопленного долга и, в том числе, проценты по взятому кредиту
к концу 2-го года, если кредит был взят предприятием в размере (21) тыс. руб. при процентной ставке 8% годовых.
2
Предприятие выдало в долг другой фирме на 3 года сумму (14) млн. руб. по сложной
процентной ставке 8% годовых, оформив вексель. Однако в конце 2-го года оно вынуждено
было учесть этот вексель в банке по дисконтной ставке (9,5)% годовых. Определите
суммы, которые предприятие могло бы получить в конце срока, в конце 2-го года без учета в
банке и реально получило после учета векселя в банке. Определите потери предприятия в связи
с учетом векселя.
3
Предприятие учитывает в банке 4 векселя, первоначальная сумма долга по каждому из
которых равна (35) тыс. руб., сложная процентная ставка 8%, выданные одновременно на срок
3 года. Учет ведется через 1 год 200 дней с момента приобретения по дисконтной
ставке (9)% годовых. Определить сумму, полученную предприятием.
4
Рассчитать, сколько реально получит работник, если его з/плата составляет (28) тыс. руб.,
выплаты должны идти в конце каждого месяца, но реально их выдадут только в конце 4-го
месяца. При этом инфляция составляет (1.6)% в месяц, а месячная банковская ставка по вкладу (1.9)%. Определить абсолютную сумму выплат и все потенциальные
возможности работника. Определить реальные потери работника от невыплаты зарплаты в срок
с учетом всех его потенциальных возможностей.
5
Определить величину коэффициента ковариации по следующим исходным данным:
Кф = 7%,
Крд = (23)%,
Ктр = (15)%.
6
Портфель содержит следующие финансовые инструменты: А = 1000 шт по 7 руб., Б = 2000
шт по У руб., В = 500 шт. по (15) руб. βа = 1,6, βб = 0,9, βв = 0,7. Определить коэффициент
ковариации портфеля и сделать вывод о его рискованности.
8 Акционерный капитал предприятия составляет 57 млн. руб., он поделен на 10000
обыкновенных и 20000 привилегированных акций, равных по балансовой стоимости. При этом
дивиденд на обыкновенную акцию составляет 500 руб., на привилегированную – 420 руб., темп
прироста дивидендов 7%. Предприятие воспользовалось кратко кредитом в сумме 2
млн. руб. под 12% годовых, а также долго кредитами – льготным государственным на
У млн. руб. под 11% годовых и банковским на 5 млн. руб. под 18% годовых. Проценты за
пользование долго банковским кредитом включаются в себестоимость продукции
предприятия. Сумма кредиторской задолженности составляет 33 млн. руб. Величина налога на
прибыль составляет 20%. Определить среднюю взвешенную цену капитала предприятия.
Окончательное решение представить в виде таблицы (см. ниже).
9 Определить эффект и уровень финансового рычага, уровень производственного рычага и
производственно-финансового рычага. Сделать выводы по расчетам.
Собственный капитал
- 7 млн. руб.
Привлеченный капитал
- 8 млн. руб.
Валовая прибыль
- 2,8 млн. руб.
Налог на прибыль (Нп)
- 20%
Средняя величина годовой ставки по привлеченному капиталу - 9%
Объем реализации
- 340000 шт.
Цена единицы продукции
- 20 руб.
Удельные переменные затраты
- 7 руб.
Справочно:
Эфр = (1 – Нп) * (Р – i) * (ПК / СК); (эффект финансового рычага)
Р = ВП / А; (рентабельность основного капитала)
А = СК + ПК; (актив предприятия = пассив предприятия)