Лирическими героями этой песни, как оно и можно предположить из ее названия, следует считать самого Стеньку Разина и девку-астраханку Машу, которая оказалась для Разина губительнее и пушек и ружей астраханского воеводы.
Сюжет оказывается прост: войска Разина тайно приближаются к Астрахани, воевода замечает их и организует оборону, но воинских сил оказывается недостаточно и он подсылает к Разину Машу.
Лиричность образа Маши передается ее хождением по берегу с шелковым платочком, словами "прельстила", "заманила", "спать уложила".
Сам Разин в этой песне предстает как реальный лирический герой в самом конце, уже посаженным в клетку, когда он просит воды и его вместе с клеткой окунают в Волгу.
