Объясните, почему в этом предложении нельзя употребить словосочетание "реализовать иллюзии": мы собирались реализовать все свои иллюзии во время летних каникул.

Реализовать иллюзии - 
Реализовать -  осуществить что-то на практике, воплотить в жизнь.
Иллюзии -  в практическом смысле - самообман, вместо трезвого взгляда на реальность, несбыточная мечта,  разрушенная надежда. Иллюзиям можно предаваться ( мечтать), освободиться от иллюзий , разрушить иллюзии, развеять иллюзии.
На мой взгляд - это сочетание не сочетаемых понятий. Нельзя реализовать что-то несбыточное.
Правильней было бы написать:
Мы собирались реализовать все свои желания (или планы) во время летних каникул.