Парень, слушая челкаша, сначала широко открыл рот, выражая на круглой недоумевающее восхищение, но потом, поняв, что оборванец врет, шлепнул губами и захохотал. обьяснить знаки препинания

"Слушая челкаша" выделяется потому что это деепр. оборот
"выражая на восхищение" тоже деепр. оборот  (главное слово открыл)
Перед НО и ЧТО всегда запятые 
после врет запятая потому что двусост предложение (1-оборванец врет,2-парень открыл рот, шлепнул губами и захохотал)